全球性挑戰對科思創2022財年的業績表現造成了重大影響。其中，能源和原材料價格的急劇上升，尤其在歐洲，為公司帶來了巨大壓力。中國新冠疫情、全球經濟增長整體放緩以及高通脹所帶來的持續不利影響更是雪上加霜。

　　盡管在經濟衰退的大環境下產品銷量有所下降，集團的銷售額仍在2022年實現了13.0%的增長，達到史上最高的180億歐元（2021年：159億歐元）。其中一個關鍵因素在于銷售價格的大幅提高。然而，息稅折舊攤銷前利潤 （EBITDA）受到能源和原材料價格攀升及需求疲軟的拖累，較2021年的31億歐元下降47.6%至16億歐元。凈利潤下滑至–2.72億歐元（2021年：16億歐元）。盡管經濟環境充滿挑戰，科思創通過強有力的營運資本管理，創造了1.38億歐元的正自由經營現金流（FOCF）。2022全年已使用資本回報率減去加權平均資本成本（ROCE over WACC）的差值為負5個百分點（2021年：12.9個百分點）。溫室氣體排放量為470萬噸二氧化碳當量，2021年則為520萬噸。

　　盡管凈利潤為負，資產負債表依舊穩健

　　去年，科思創采取了一系列融資措施來改善流動性狀況。例如，集團于10月首次通過債務憑證貸款（ Schuldschein）進行融資，該貸款與 ESG（環境、社會和治理）評級相關，因需求旺盛，實現融資約6.5 億歐元。

　　著眼于可持續發展

　　盡管目前面臨諸多全球性挑戰，但科思創依然有條不紊地實施“可持續未來”戰略，積極調整產品線使其更符合增長市場的需求。其中包括電動汽車和風能等未來重要領域，這些領域對高性能和可持續材料的需求預計將大幅增長。能效提升是另一個有望不斷增長的領域，例如為建筑和冰箱提供高效的保溫隔熱解決方案。

　　此外，科思創正在有針對性地優化產能以促進可持續發展，強化與MDI等產品相關的產品線和成本態勢。例如，于今年2月在西班牙塔拉戈納基地成功啟動了一家新的世界級工廠，實現獨立生產自用氯氣。該生產設施投資約2億歐元，將增強科思創當地 MDI 工廠的能效和競爭力。這座新工廠也是世界上首座采用創新型氧去極化陰極技術（ODC）的工業規模氯氣工廠，可節省高達25%的能耗。與傳統工藝相比，ODC 技術每年能幫助塔拉戈納基地實現多達2.2萬噸的二氧化碳減排。

　　循環經濟空前重要，密切聚焦客戶

　　為了幫助客戶減少碳足跡，更方便地找到更可持續的產品替代解決方案，科思創去年推出了全新的CQ品牌概念，用于凸顯那些至少含有25%替代性原材料的產品。同時，集團繼續擴大可持續產品組合。例如，為包裝行業開發了可回收的部分生物基涂層樹脂，其可作為食品保護層。這是一項重大進展，因為食品包裝目前仍主要采用多層復合材料，這些材料雖然能夠保護食品，但不利于紙質包裝的回收利用。集團還在去年推出了零碳足跡MDI和基于可再生原材料的TDI等產品。

　　此外，公司繼續推進其實現全面循環的愿景，期望通過擴大使用替代性資源，從長期角度擺脫對化石資源的依賴。例如，集團正逐步將各生產基地的電力轉為可再生能源供電。最新的案例為去年12月與中廣核新能源簽署的綠電采購協議。今年起，科思創每年將從中廣核新能源采購約3億度風電和太陽能光伏發電，滿足其上海一體化基地30%的電力需求。在全球其他基地，科思創也已簽訂了一系列綠電采購協議。2022全年，集團全球約12%的能源需求來自可再生能源發電。2023年，這一占比有望升至16%-18%。

　　2023展望：經濟形勢依然嚴峻

　　鑒于2023年經濟形勢和地緣政治仍將持續存在挑戰和不確定性，科思創決定基于定性比較對 2023 財年前景進行分類展望。

　　我們預計集團層面和“功能材料”業務板塊的EBITDA將遠低于去年，而“解決方案和特殊化學品”板塊的 EBITDA則將與2022年大致持平。集團層面和功能材料板塊的自由經營現金流預計將遠低于2022 年水平，而解決方案和特殊化學品板塊則將顯著高于去年。已使用資本回報率減去加權平均資本成本的差值預計將較去年大幅下降，而溫室氣體排放量指標則預計將與 2022 年持平。科思創預計第一季度EBITDA將位于1億至1.5億歐元之間。

　　兩大業務板塊均面臨挑戰，解決方案和特殊化學品板塊EBITDA上漲

　　2022 財年，功能材料板塊銷售額為91億歐元，較2021年增長11.7%，主要得益于銷售價格的上漲。EBITDA則下降了63.0%至 9.51 億歐元，主要原因是原材料和能源價格上漲導致利潤率下降，以及銷量下滑。由于EBITDA下降，該板塊實現自由經營現金流 5.44億歐元，較2021年減少 60.8%。

　　解決方案和特殊化學品板塊去年的銷售額達到86億歐元，較2021年上漲13.3%，這主要得益于銷售價格的上升。該板塊EBITDA為8.25億歐元，較2021年增長9.9%。這里的主要因素是對RFM業務的整合完成快于計劃，較低的非經常性支出和較高的協同效應對收益產生了正面影響。得益于EBITDA上升，該板塊自由經營現金流較前年增長34.5%至1.95億歐元。

經濟形勢依然嚴峻

循環經濟和氣候中性卻空前重要

2023年，科思創將一如既往地

堅持創造長期可持續的價值