與2013年第4季度相比，調(diào)整后的每股收益增長31%，達到0.85美元，財務報表顯示的每股收益為0.63美元；

公司第4季度及全年調(diào)整后的稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）創(chuàng)下紀錄，所有業(yè)務板塊都有所增長；

調(diào)整后的每股收益（EPS）、EBITDA和EBITDA利潤率連續(xù)九個季度實現(xiàn)同比增長

2014年四季度業(yè)績摘要

•公司報表顯示調(diào)整后每股收益為0.85美元⁽¹⁾，未經(jīng)調(diào)整的每股收益為0.63美元。而去年同期調(diào)整后的每股收益為0.65美元，未經(jīng)調(diào)整的每股收益為0.79美元。

•調(diào)整后的EBITDA較去年增長15%⁽²⁾，達到24億美元，創(chuàng)下第四季度最新紀錄，未經(jīng)調(diào)整的數(shù)據(jù)為21億美元⁽³⁾。各業(yè)務板塊的調(diào)整后EBITDA都有所增長，其中農(nóng)業(yè)科學部門（增長40%）、功能材料和化學品部門（增長18%）、以及功能塑料部門（增長6%）增幅居先。

•在原材料價格持續(xù)走低的大環(huán)境下，公司在內(nèi)部整合和目標終端市場方面表現(xiàn)良好，實現(xiàn)了持續(xù)的價格穩(wěn)定，調(diào)整后的EBITDA利潤率比去年同期增長了218個基點⁽⁴⁾，所有業(yè)務板塊都有所增長。利潤率增長主要是受到農(nóng)業(yè)科學（增長300個基點）、消費品解決方案（增長279個基點）和基礎設施解決方案（增長203個基點）等業(yè)務部門的驅(qū)動，主要原因是主要終端市場對高新技術的需求出現(xiàn)增長。

•第四季度的銷售額為144億美元，與去年同期持平，發(fā)達地區(qū)市場（增長4%）及新興地區(qū)市場（增長5%）的銷量都有所增長。但銷量增長帶來的有利因素被西歐地區(qū)為主的價格下跌（下跌14%）所抵消，其中包括匯率的持續(xù)走低。

•陶氏大部分業(yè)務板塊的銷量都有所增長，其中農(nóng)業(yè)科學部門（增長9%）增幅居首。受環(huán)氧和聚氨酯業(yè)務的兩位數(shù)增長的推動，功能材料和化學品部門也取得了可觀的銷量增幅（增長7%）。功能塑料部門的需求也有所增長（增長3%）。

•本季度陶氏的運營率為86%，比去年同期提高4% ——運營率連續(xù)5個季度實現(xiàn)同比增長，主要推動因素是功能塑料部門的強勁需求以及功能材料和化學品部門生產(chǎn)率的持續(xù)提高。

•本季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為28億美元，比去年同期增長5億美元以上，這也表示公司一直以來都重視提高運營資本的效率。

•陶氏繼續(xù)推進和落實股東回報措施，本季度通過宣布發(fā)放股利和股份回購，給股東帶來了16億美元回報，在第四季度完成了45億美元的回購計劃。本季度，公司宣布將股息增加14%，同時將股票回購計劃額度增加50億美元。

評論

陶氏化學董事長兼首席執(zhí)行官利偉誠 (Andrew N. Liveris) 表示：

“陶氏又一個季度實現(xiàn)了每股收益、EBITDA和EBITDA利潤率的同比增長，以創(chuàng)紀錄的業(yè)績結束了表現(xiàn)強勁的一年。這是這些指標連續(xù)第九個季度實現(xiàn)同比增長。我們的區(qū)域多元化和市場多元化相結合的經(jīng)營模式，顯示出它在變化無常的商品環(huán)境中的優(yōu)越性，大部分業(yè)務板塊的需求增長就是證明。我們的戰(zhàn)略決策繼續(xù)推動陶氏整合的多元化業(yè)務組合實現(xiàn)其長期的價值增長，同時我們的自助措施和生產(chǎn)率提升措施都在穩(wěn)定地創(chuàng)造現(xiàn)金流并降低成本。

“我們正在實現(xiàn)既定的承諾——即使我們加快了對長期增長計劃的投資步伐。此外，本季度我們宣布了兩筆重大交易，旨在通過積極的業(yè)務組合管理措施，努力實現(xiàn)讓公司新增價值70億美元至85億美元的這一目標。所有這些舉措和成績都體現(xiàn)了陶氏的根本宗旨，那就是最大限度地為股東創(chuàng)造價值。”

2014全年業(yè)績摘要

•陶氏報表顯示2014年全年調(diào)整后的每股收益為3.11美元，未經(jīng)調(diào)整的每股收益為2.87美元。而去年同期調(diào)整后的每股收益為2.48美元（2014年增長率達到25%），未經(jīng)調(diào)整的每股收益為3.68美元。

•調(diào)整后EBITDA比去年同期增長9.75億美元，全年達到了創(chuàng)紀錄的93億美元，未經(jīng)調(diào)整的EBITDA為89億美元。所有業(yè)務板塊的調(diào)整后EBITDA都有所增長。增長率最高的是功能塑料部門，其調(diào)整后的EBITDA 增長超過4.6億美元，體現(xiàn)了公司差異化的產(chǎn)品組合、多樣化的市場和全球業(yè)務覆蓋所帶來的優(yōu)勢。功能材料和化學品部門的調(diào)整后EBITDA也實現(xiàn)了增長，達到2.25億美元，這是持續(xù)采取提高生產(chǎn)率的措施而帶來的成果。

•公司的調(diào)整后EBITDA利潤率提高了140個基點，所有業(yè)務板塊都實現(xiàn)了增長。利潤率增長幅度居先的分別是消費品解決方案部門（增長214個基點）、功能塑料部門（增長168個基點）和基礎設施解決方案部門（增長141個基點），主要是受益于需求的持續(xù)增長、生產(chǎn)率的提高、以及戰(zhàn)略性終端市場定位。

•全年銷售額為582億美元，同比增長2%。報表顯示，所有地理區(qū)域的調(diào)整后銷售額都有所增長⁽⁵⁾。北美地區(qū)的銷售額實現(xiàn)了增長，其中美國銷售收入增長4%，該地區(qū)的所有業(yè)務板塊都實現(xiàn)了銷售額增長。新興地理區(qū)域的銷售額增長了4%，在陶氏總銷售收入中的占比達35%。

•陶氏全年加速實施業(yè)務組合管理措施，預計將從2014年簽署或完成的非戰(zhàn)略資產(chǎn)和業(yè)務剝離交易中獲得20億美元的收入。自2013年以來，公司簽署或完成了預計可產(chǎn)生29億美元收入的交易，顯示公司正沿著既定目標穩(wěn)步前進。

•2014年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為65億美元，顯示陶氏對于生產(chǎn)率的一貫重視。扣除K-Dow賠償外，全年的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量比2013年增長超過3.2億美元 —— 現(xiàn)金流量連續(xù)兩年創(chuàng)紀錄。

•陶氏報表顯示調(diào)整后的資本收益率⁽⁶⁾為10.8%，同比增長了108個基點。

展望

在談到公司前景時，利偉誠表示：

“在當前宏觀經(jīng)濟、外匯和能源市場都存在不確定性的背景下，我們的市場需求基本面仍然比較樂觀。陶氏有能力在這樣的環(huán)境中繼續(xù)優(yōu)化收益率：我們有利的全球成本定位使我們能夠提高資產(chǎn)利用率，同時進軍高價值行業(yè)。更加緊密的供求關系部分抵消了因油價下跌帶來的一些挑戰(zhàn)。

“我們的差異化技術和終端市場選擇將使我們能夠在不易受價格波動影響的行業(yè)實現(xiàn)回報最大化。我們的商業(yè)模式在所有的經(jīng)濟周期內(nèi)都有效，因為我們能夠根據(jù)經(jīng)濟周期從綜合價值鏈的不同部分萃取價值。我們認為，低油價對于陶氏來說是一個相對積極的因素，對全球經(jīng)濟具有推動作用。

“我們將繼續(xù)牢牢地控制我們能夠控制的因素——追求運營和商業(yè)上的卓越性，實施積極的投資組合管理和提升生產(chǎn)力的舉措，嚴格執(zhí)行財務紀律，有效地管理我們的現(xiàn)金，并投資于人才、市場和資產(chǎn)，推動長期增長。

“本年度，隨著我們在Sadara的第一批生產(chǎn)設施和在得克薩斯州得克薩斯城PDH設施的啟動以及Enlist™的分期投產(chǎn)，陶氏將見證一系列重大的里程碑事件。由于我們的戰(zhàn)略催化劑繼續(xù)取得進展，它們帶來的優(yōu)勢會讓我們進一步從競爭中脫穎而出，鞏固我們的長期地位，并帶來更大的股東回報。”

注釋：
⁽¹⁾.“調(diào)整后每股經(jīng)營收益”指扣除“特定項目”影響后的每股收益。
⁽²⁾.“調(diào)整后EBITDA”是指扣除“某些項目”影響后的EBITDA。
⁽³⁾.EBITDA是指扣除利息、所得稅、折舊和攤銷額之前的收益（即，“凈利潤”）。將EBITDA調(diào)整為“可供陶氏化學公司普通股股東分配的凈利潤”的調(diào)節(jié)表放在運營部門表格后。
⁽⁴⁾.“調(diào)整后的EBITDA利潤率”是指扣除“特定項目”影響后的EBITDA，用報告銷售額的百分比來表示。
⁽⁵⁾.“調(diào)整后的銷售額”是指扣除與前期剝離業(yè)務相關的銷售額后的“凈銷售額”。
⁽⁶⁾.“調(diào)整后的資本回報率” 是指按照最近12個月計算的，由調(diào)整后的稅后凈營業(yè)利潤除以平均資本總額得出的。“調(diào)整后的稅后凈營業(yè)利潤”是指調(diào)整后的凈利潤加上優(yōu)先股股息加上非控股股東應占凈利潤加上利息費用總額減去利息費用總額應納稅額所得的結果。“調(diào)整后的凈利潤”是指扣除“某些項目”影響后的凈利潤。“資本總額”是指負債總額加上陶氏化學公司的股東權益加上可贖回的非控股股權加上不可贖回的非控股股權所得的結果。

關于陶氏化學公司

陶氏是一家多元化的化學公司，運用科學和技術的力量，不斷創(chuàng)新，為人類創(chuàng)造更美好的生活。公司通過化學、物理和生物科學的有機結合來推動創(chuàng)新和創(chuàng)造價值，全力解決當今世界的諸多挑戰(zhàn)，如滿足清潔水的需求、實現(xiàn)清潔能源的生產(chǎn)和節(jié)約、提高農(nóng)作物產(chǎn)量等。陶氏以其一體化、市場驅(qū)動型、行業(yè)領先的特種化學、高新材料、農(nóng)業(yè)科學和塑料等業(yè)務，為全球約180個國家和地區(qū)的客戶提供種類繁多的產(chǎn)品及服務，應用于包裝、電子產(chǎn)品、水處理、涂料和農(nóng)業(yè)等高速發(fā)展的市場。2014年，陶氏年銷售額超過580億美元，在全球擁有約53 000名員工，在35個國家和地區(qū)運營201家工廠，產(chǎn)品達6 000多種。除特別注明外，“陶氏”或“公司”均指陶氏化學公司及其附屬公司。