· 第四季度創紀錄實現凈銷售額約42億美元，較上年同期增長12%左右

　　· 受到產品售價上漲帶動，有機銷售額增長近4%

　　· 攤薄每股收益為1.12美元，調整后攤薄每股收益為1.26美元

　　· 持續的供應鏈瓶頸及生產中斷情況加劇對銷售和制造成本造成了負面影響

　　· 第四季度原材料成本同比攀升30%

　　· 第四季度股票回購價值超過2億美元，資產負債表仍具彈性

　　· 2021年全年創紀錄實現銷售額約168億美元，其中有機增長達10%

　　· 收購相關協同效應目標上調15%至1.5億美元。

　　PPG（紐約證交所代碼:PPG）日前公布了2021年第四季度財報。

董事會主席兼首席執行官寄語

　　PPG董事會主席兼首席執行官Michael H. McGarry在評價第四季度業績時表示：

　　“得益于市場對PPG產品的強勁需求和成功執行的價格調整的策略，第四季度我們的銷售額高于此前預期。受到收購相關業務以及多個終端市場（包括汽車修補漆、船舶涂料和 PPG-Comex建筑涂料）高于行業平均的銷量表現所帶動，本季度銷售額創下歷年四季度新高。2020年第四季度業績的影響因素包括建筑涂料專業渠道和全國零售（DIY）需求增加以及新冠疫情開始復蘇所帶來的全球工業活動回暖。

　　從盈利角度來看，銷售價格環比第三季度上漲，較上年同期攀升8%，部分抵消了原材料和物流成本的上漲。然而，由于新冠疫情的不確定性對勞動力市場造成了迅速且重大影響，PPG的工廠和客戶的業務運營都發生了不可預測的中斷情況，因而本季度的運營成本顯著增加。此外，原材料和運輸產能面臨著持續挑戰，也對我們的營收和利潤造成了一定影響，在多個終端市場中我們都無法滿足強勁的訂單需求，因而本季度末的未發貨訂單超過1.5 億美元。

　　隨著近五次收購項目整合工作的順利開展，我們發現了全新的增長機會，因而將總協同效應目標提高到 1.5 億美元，比最初設定的目標增加了 15%。公司計劃于6月9日在歐洲市場開展 2022 年度投資者深度調研，進一步對這些收購進行詳細評估。

　　展望未來，盡管市場對PPG 產品的需求依然強勁，但預計供應增加以及第四季度疫情導致的生產中斷將在今年一季度繼續影響我們的生產和產品交付能力。此外，預計原材料成本將維持在較高水平，并且物流和勞動力等其他成本也在不斷攀升。PPG的所有業務都在進一步調高售價，以降低成本上升帶來的影響。未來我們將繼續對各項成本進行積極管控，并在必要時采取行動將當前成本影響降至最低。

　　回顧 2021 年，我為PPG的全體員工感到非常自豪，感謝他們在過去一年中的不懈努力，幫助公司成功應對多項業務挑戰，一如既往地為客戶提供卓越的服務。在運營方面，去年是非常艱難的一年，正是因為他們的堅持和奉獻精神，并通過‘PPG成功之道’踐行企業價值觀，我們的全年凈銷售額和調整后每股收益才能創出歷史新高。戰略層面上，我們成功對五個收購項目進行整合，并持續優化成本結構，通過業務重組節省了 1.35 億美元的成本，進一步夯實了公司的業務基礎。為回饋股東，我們已連續 120 年派發年度股息，并連續第 50年提高年度分紅率。

　　我對公司未來發展依然充滿信心，隨著商業環境逐漸恢復常態，相信我們有能力保持強勁的有機銷售和盈利增長。PPG不僅正在向疫情前的高營業利潤率水平復蘇，更有望在未來創下利潤率新高。”

　　2021年第四季度各業務部門業績表現

　　· 功能涂料業務部門

　　功能涂料業務部門的凈銷售額增長主要來自于收購相關的銷售以及各業務的提價舉措。盡管大部分終端市場需求仍然強勁，但原材料供應瓶頸對所有業務的銷售額都造成了拖累，其中美洲和亞太區建筑涂料業務、汽車修補漆以及航空涂料業務受到的影響尤為嚴重。如此前預期，所有主要地區的建筑涂料專業渠道和全國零售（DIY）產品需求繼續在上年同期的高基數上有所下滑。汽車修補漆銷售額實現中等個位數增長，主要得益于需求逐步復蘇，且公司增長速度高于行業平均水平。由于汽車修理廠的整體需求依然較疫情前低10%左右，我們預計未來汽車修補漆銷售額將持續復蘇。盡管受到生產中斷影響，航空涂料銷量持續高于上年同期水平，但仍較2019年第四季度低20%左右。工業防護和船舶涂料業務受到高于市場水平的銷售表現所帶動，銷量同比增加10%左右。Ennis-Flint和Tikkurila貢獻了大部分與收購相關的銷售額。

　　由于原材料和物流成本上漲、生產成本上升、銷量下降，功能涂料業務部門的凈利潤低于上年同期，但其影響在一定程度上受到提價以及業務重組帶來的成本節省所抵消。

　　· 工業領域涂料業務部門

　　工業領域涂料業務部門的凈銷售額增長主要來自與收購有關的銷售以及所有業務的售價上漲，同時也在一定程度上受到銷量下滑所拖累。與2020年第四季度的強勁增長相比，汽車原始設備制造商（OEM）涂料業務受到客戶結構變化、半導體芯片缺貨導致汽車產量同比減少等因素的影響，出現銷量同比下滑，且略低于整體汽車產量增速。由于亞太區需求增長放緩，加之去年由于疫情緩和帶來的高基數效應，第四季度工業涂料銷量同比下滑。包裝涂料業務實現強勁的有機銷售增長，主要得益于售價上漲及美國、加拿大和歐洲、中東和非洲區市場的強勁銷量表現。收購相關銷售額主要來自于Wörwag、Tikkurila和Cetelon業務。

　　工業領域涂料業務部門的凈利潤低于上年同期，主要由于原材料成本上漲、生產中斷導致的運營成本上升以及產品銷量下滑，但其影響受到提價、重組成本節約以及收購相關盈利所部分抵消。

　　其他財務信息

　　· 截至第四季度末，公司現金和短期投資總額約為11億美元，凈債務為55億美元，較2021年6月收購Tikkurila時減少3.5億美元。

　　· 第四季度營業費用為4500萬美元，低于預期，主要由于管理層獎勵性薪酬支出減少。

　　· 業務重組計劃實現了約2000萬美元的成本節省，2021年全年削減成本共計近1.35億美元。

　　· 第四季度有效稅率約為1%，調整后有效稅率約為5%。第四季度稅率低于預期，主要由于利潤地區分布變化以及部分稅收優惠政策所致。全年有效稅率和調整后有效稅率分別為20.6%和20.0%，略低于2020年（21.4%和22.6%）。

　　2021 年全年，PPG實現來自持續經營業務的凈銷售額約168 億美元，較上年增長約 21%。其中，受到銷量增長和提價所帶動，有機銷售額同比增加 10%。其中，約 40%業務的銷量仍比疫情前低 15% 以上，預計將成為 2022-2023 年收入和盈利增長的催化劑。這 40%的業務中包括汽車原始設備制造商（OEM）涂料、航空涂料以及汽車修補漆業務。

　　2021 年，PPG派發了 5.36 億美元的股息，并投入21 億美元用于收購。資本支出總額達 3.71 億美元，高于2020年，但仍低于歷史正常水平，主要系受到新冠疫情影響。截至 2021 年末，公司股票回購授權金額剩余約 13 億美元。

　　業績展望

　　基于當前的全球經濟形勢以及新冠疫情導致的近期經濟不確定性等現狀，公司對2022年第一季度業績做出了如下預測：

　　· 累計凈銷售量同比出現中等個位數下滑

　　· 營業費用約為7000萬美元，因第一季度營業費用一般為全年之最

　　· 凈利息支出約為2500萬美元

　　· 有效稅率約為22-23%

　　· 每股攤薄收益在0.84美元至1.02美元之間

　　· 調整后每股攤薄收益在1.02美元至1.20美元之間，其中剔除了0.14美元的攤銷費用以及與此前批準并披露的業務重組相關的成本0.04美元。