龍頭家居企業(yè)索菲亞發(fā)布的2016年半年度業(yè)績快報顯示，營業(yè)利潤比上年同期增長43.68%，而主攻出口的浙江永強(qiáng)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度為-70%至-20%。業(yè)內(nèi)人士分析，家居行業(yè)整體向好，其中內(nèi)銷企業(yè)好于出口型企業(yè)，而定制家居型行業(yè)高于普通家居行業(yè)。不過也有觀點(diǎn)認(rèn)為，龍頭家居企業(yè)的業(yè)績來自低價業(yè)務(wù)的推出和對三四線城市的“進(jìn)攻”，擔(dān)心市場出現(xiàn)盲目擴(kuò)張的風(fēng)險。

　　數(shù)據(jù)：

　　家居企業(yè)業(yè)績普遍好于預(yù)期

　　根據(jù)索菲亞發(fā)布的2016年半年度業(yè)績快報，其實現(xiàn)營業(yè)收入167，125.72萬元，比上年同期增長44.26%;2016年半年度營業(yè)利潤25，876.23萬元，比上年同期增長43.68%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤19，985.21萬元，比上年同期增長47.92%。

　　澄泓財經(jīng)分析師張福金分析，據(jù)國家統(tǒng)計局7月15日發(fā)布的2016年1~6月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資和銷售情況顯示，上半年房地產(chǎn)市場全線回暖，房企在2016年上半年都取得了不錯的業(yè)績，5家房企銷售額突破千億元。另外，克而瑞研究中心發(fā)布的《2016年上半年房企銷售TOP100排行榜》顯示，前十強(qiáng)門檻超過500億元，第一名萬科達(dá)到1900億元，而50強(qiáng)門檻也達(dá)到138億元。其中，排名前5的房企萬科、碧桂園、綠地和保利的銷售額均突破千億元，而去年同期僅有萬科一家：“房地產(chǎn)市場回暖，帶動相關(guān)的建材家裝行業(yè)景氣度回升。”

　　“環(huán)顧兩市的定制家居行業(yè)上市公司，中報基本都預(yù)喜。”張福金稱，除了索菲亞外，主營裝飾板材、近期積極向下游成品家居滲透的兔寶寶7月1日發(fā)布公告，預(yù)計2016年1月至6月歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利為9,128萬元~9,910萬元，比上年同期增長250%~280%，“好萊客目前沒有公布半年報，但是根據(jù)其一季報的高增長以及新實施的股權(quán)激勵解鎖條件，我們也可以推斷，公司半年報業(yè)績也可以獲得雙位數(shù)的增長。”

　　另外，張福金關(guān)注到，目前美國經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇，歐洲情況稍微差一點(diǎn)，但出口型企業(yè)的表現(xiàn)也好于陷于歐債危機(jī)的往年同期：“其中宜華生活一季報同比增長10%左右，目前還沒有半年報數(shù)據(jù)。浙江永強(qiáng)一季報提示，預(yù)計2016年1月至6月歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間13,673.62萬元至36,463萬元，變動幅度-70%至-20%。”他認(rèn)為，究其原因，是公司預(yù)計股票等投資類業(yè)務(wù)收益較去年同期減少幅度較大等綜合因素，導(dǎo)致營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤等減少：“我們翻查其一季報，扣非凈利潤同比也有20%的增長。”

　　風(fēng)險：

　　行業(yè)發(fā)展中存盲目擴(kuò)張隱患

　　根據(jù)歐浦家具網(wǎng)的數(shù)據(jù)及我國住宅銷售情況及存量房翻新需求，澄泓研究大消費(fèi)工作室測算2014年定制家居行業(yè)市場規(guī)模1579億元，對應(yīng)出廠價738億元，2015~2018年將以12%~19%增速增長，預(yù)計2018年國內(nèi)定制家居行業(yè)規(guī)模(出廠價計算)將達(dá)1280億元。

　　分析師表示，目前的定制家居行業(yè)，主要集中于櫥柜和衣柜，兩者的滲透率已經(jīng)分別接近70%和40%，而在可以預(yù)見的將來，這兩種家具的定制滲透率，有望達(dá)到9成以上：“未來定制家居企業(yè)將開始展開大家居戰(zhàn)略，逐步向電視柜、電視背景墻、儲物柜、酒柜、書柜、鞋柜、吧臺等其他品類拓展，并最終實現(xiàn)‘全屋定制’目標(biāo)。”

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)期下半年家居行業(yè)仍然可以維持較高的景氣度：“而正在成為家裝主流趨勢，越來越受年輕人青睞的定制家居行業(yè)，預(yù)期更將獲得高于家居整體平均水平的增長。”張福金判斷行業(yè)未來的趨勢應(yīng)該是：“內(nèi)銷企業(yè)好于出口型企業(yè)，而定制家居型行業(yè)增速，高于普通家居行業(yè)。”

　　不過，有經(jīng)營家居裝修行業(yè)多年的人士認(rèn)為，龍頭企業(yè)的業(yè)績來自低價產(chǎn)品和進(jìn)軍三、四、五線城市，存在盲目擴(kuò)張的風(fēng)險。據(jù)財報顯示，2016上半年，索菲亞繼續(xù)采用以經(jīng)銷商為主、以直營專賣店和大宗用戶業(yè)務(wù)為輔的復(fù)合營銷模式，同時公司繼續(xù)推行“799”、“899”促銷套餐方案，結(jié)合電商渠道進(jìn)行訂單引流，實現(xiàn)了經(jīng)銷商專賣店線上和線下的訂單持續(xù)增長。另外，財報中還指出，該公司繼續(xù)加密一、二線城市銷售網(wǎng)點(diǎn)，并實施縣級經(jīng)銷商招募計劃，下沉銷售網(wǎng)絡(luò)至四、五線城市。

　　“大品牌商在占據(jù)了一二線大城市的市場后，繼續(xù)向三四五線城市發(fā)力。”據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前幾個大企業(yè)都忙于擴(kuò)大生產(chǎn)量、渠道建設(shè)以搶占市場份額，低價套餐的推出令企業(yè)的業(yè)績增長至少40%的份額：“低價套餐的目的就是搶占市場。”企業(yè)的擴(kuò)張會否帶來產(chǎn)能過剩的隱患，這開始為業(yè)內(nèi)人士所擔(dān)憂：“中小型的企業(yè)如果參與到擴(kuò)張中，有可能經(jīng)受不住沖擊，而大企業(yè)如果沒有資金壓力，風(fēng)險應(yīng)該還在控制之中。”